日博官网手机客户端-连买三周!巴菲特21亿美元抄底 美国银行为何受青睐

  原标题:连买三周!巴菲特21亿美元抄底,美国银行为何受青睐

  伯克希尔·哈撒韦最新提交给美国证券交易委员会(SEC)文件显示,该公司在7月31日至8月4日期间买入1360万股美银股票,耗资近3.1亿美元。事实上,自7月20日以来,伯克希尔几乎每天都在增持美银。相关文件显示,伯克希尔在7月20日至22日期间买入3390万股,7月23日至27日期间买入1640万股,7月28日至30日期间买入2120万股,再加上最新的交易,伯克希尔三周内已经累计买入20.7亿美元,在美银的持股比例升至近12%。

  巴菲特为什么选择抄底银行股?选择美国银行的理由又是什么?巴菲特还会继续买入吗?

  巴菲特偏爱银行股

  巴菲特一直以来对金融行业青睐有加,银行股一直是伯克希尔投资组合中的重要部分。

  即使在本轮增持之前,美国银行已经是伯克希尔手中仅次于苹果的第二大重仓股。今年一季度,伯尔希尔股票持仓的67%集中在五家公司上,分别是苹果638亿美元、美国银行202亿美元、可口可乐177亿美元、美国运通130亿美元和富国银行99亿美元,此外高盛、纽约梅隆也位居前十大持仓股行列。

  “股神”曾经说过,银行业是一个好行业。2008年金融危机期间,伯克希尔进行了多笔战略投资收益颇丰,其中包括对高盛、美银的大额注资。然而,突如其来的疫情对银行股业绩的冲击正成为中期内股价走向的隐患,奥本海默银行分析师科托夫斯基(Chris Kotowski)在报告中指出,疫情引发的经济动荡冲击并未完全显现,正如美联储2019年压力测试在“严重不利”的经济情景中预测的那样,大行增加坏账拨备可能只是序曲。

  在此次出手买入美银前,手握近1300亿美元现金的巴菲特近两年很少在美股市场上“翻云覆雨”,这也让他错过了两次市场大跌后的机会。今年一季度在美股经历熔断和恐慌中,伯克希尔选择了减持,并在随后4月航空股股价大幅下挫时清仓出售所有航企持仓。

  美国汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰在接受第一财经记者采访时说,巴菲特很谨慎,不太愿意在新冠肺炎疫情期间抄底,一方面可能是因为保险公司赔付压力较大,需要比金融危机期间保留更多的流动性。但“股神”确实是看好美股,由于美股暴跌之后,美联储开始注入流动性,随后美股出现一波30%以上的涨幅,导致他想买的时候“便宜货”已经消失了。

  当然,巴菲特并未错过本轮美股反弹,随着近日苹果股价迭创新高且市值逼近2万亿美元,巴菲特持有的苹果股份价值已经超过1000亿美元,这填补了大部分一季度“浮亏”。“股神”始终强调,他关注的是企业长期而非短期的价值,巴菲特在今年的股东信中就建议投资者专注于企业经营利润,忽略季度和年度投资损益的波动。如今,他似乎看到了机会。

  美国银行的魅力在哪?

  作为与实体经济关联最密切的行业之一,金融业受到疫情的严重冲击。今年以来,KBW银行指数下跌34%,包括五大行在内的全美24家大型银行总市值已经蒸发近7500亿美元。

  德美利证券(TD Ameritrade)首席市场策略师基纳汉(JJ Kinahan)在接受第一财经记者采访时表示,未来的经济复苏可能会经历一系列的起伏,这对于银行业而言是挑战。从近期的市场看,股市受到谨慎乐观情绪的推动,而债市也受到了资金青睐,也就是说许多人在买入股票的同时通过债券进行对冲,显示出避险需求依然高涨。

  对于银行股而言,零利率、坏账在内的逆风短期内可能持续存在。基纳汉告诉第一财经记者,只要不出现负利率的情况,未来业绩进一步恶化可能性不大,因为活跃的市场保证了交易收入,美联储信贷工具所发放的贷款对金融机构而言也是保障。

  相较而言,美国银行如今具有一定竞争优势,比如二季度该行营收与每股收益均超过市场预期,凸显其经营的稳健性,此外美国银行二季度末存款增加1350亿美元,贷款环比下降520亿美元,资本充足率达到11.6%,远高于监管要求的9.5%,因此有更多空间应对经济不确定性冲击。

  陈凯丰向第一财经记者分析道,伯克希尔增持行为反映的是巴菲特对于高现金流企业的偏好,现阶段各大行整体财务状况乏善可陈,富国银行还陷入丑闻危机,可供的选择并不多。

  值得一提的是,在过去的五年里,美国银行在控制支出方面做了许多工作,特别是通过数字银行和移动应用程序的升级,该行网上零售银行的活跃度稳步上升。陈凯丰告诉记者,作为美国金融业中科技转型最好的银行之一,这可能是伯克希尔大幅加仓的主要因素。

  美银二季报显示,其网上开户数比上一季度增长了20%;美林财富管理客户的数字签约量同比增长100%;数字支票存款同比增长39%,增速超过去年同期的25%;新增移动支票存款用户100万户;在过去的12个月里,有300万的新增Zelle用户通过美银完成转账业务,资金规模同比扩大2倍。科技转型的成功不仅提升了交易便利性,也可能让美银更受到新一代投资者的认可。

  机构也开始看好银行股后市表现,富国银行分析师梅奥(Mike Mayo)表示,伯克希尔近期抄底美国银行股票的决策是正确的,银行股在未来18到24个月内有可能增长50%,投资者对于银行帮助经济企稳回升的预期准备不足。

  第一财经记者注意到,今年4月,里士满联储批准伯克希尔在美银的持股比例可以突破10%的上限,最高可达24.9%。如果还想继续增持,伯克希尔需要注册银行控股公司牌照(bank holding company)。因此,未来伯克希尔的增持脚步很可能还将继续。那么,“股神”重新入场会是美股新一轮行情的信号吗?

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责任编辑:李园